Atp Private Equity K/S

Ledelsens beretning for 2023

InvesteringsaktivitetInvesteringsfilosofien har været at opbygge en diversificeretportefølje af private equity fonde, der hver især vurderes at havede bedste forudsætninger for at opnå et højt afkast inden for deresmarkedssegment.ATP PE har afgivet tilsagn på i alt 10.455 mio. kr. til den nuværendeportefølje bestående af 9 private equity fund-of-funds, 49 privateequity fonde og 2 co-investeringer. Porteføljen er fordelt geografiskmed 51 % i USA, 48 % i Europa og 1% i resten af verden.Nedenstående graf illustrerer, hvorledes porteføljen er sammensatpå tilsagn pr. 31. december 2023 samt det gennemsnitligehistoriske afkast pr. segment.Afkastet for 2023 fordeler sig på de enkelte segmenter, somspecificeret i nedenstående graf.PengestrømmeATP PE har i 2023 netto tilbagebetalt 1.052 mio. kr. til investoren,hvori indgår kald på 57 mio. kr. til differenceafregning påvalutakontrakter.J-kurven viser ATP PE’s akkumulerede netto pengestrømme overtid. Netto pengestrømmene har siden 2011 været positive, mengrundet konfusion af ATP Private Equity Partners I-III K/S varpengestømmene negativ for 2021. Fra 2022 er pengestrømmeneigen positive.I de kommende år forventes fortsat positive pengestrømme fra dennuværende portefølje.Værdi af investeringerVed årets afslutning udgjorde værdien af investeringer 1.975 mio.kr. mod 3.250 mio. kr. ultimo 2022. Reduktionen i markedsværdienkan primært henføres til, at ATP PE netto har modtaget 1.287 mio.kr. fra porteføljen i 2023 inkl. realiserede avancer.Nedenstående graf illustrerer dagsværdien af investeringer pr. 31.december 2023 fordelt på segment.ATP PE overvåger løbende værdiudviklingen iporteføljeinvesteringerne for at sikre, at dagsværdierne afspejlerdette. Overvågning sker dels gennem løbende dialog med fondeneog dels gennem deltagelse i advisory boards. ATP PE errepræsenteret på 29 af de 60 porteføljefondes advisory boards.KapitalforholdNedenfor ses ATP PE’s nuværende kapitalforhold.RegnskabstalÅrets resultatAfkastet for 2023 på 0,2 % er ikke tilfredsstillende og lavere endforventet. Resultatet kan primært tilskrives en negativ udvikling isegmenterne co-investeringer og small buyout. Modsat harsegmenterne large buyout og mid buyout bidraget positivt tilresultatet. Ligeledes har udviklingen på sammenligneligebørsnoterede selskabers aktiekurser påvirket porteføljens værdi ogdermed afkastet positivt.Korrigeret for ekstraordinære forhold har de interneadministrationsomkostninger udgjort 3,7 mio. kr. i 2023, hvilketsvarer til 2 basispoint i forhold til det samlede investeringstilsagnfra investoren.I 2023 har ATP PE haft et valutakurstab på porteføljefonde ifremmed valuta (primært USD), som dog modsvares af en gevinstpå den tilhørende afdækning af porteføljen. Netto har ATP PE i2023 haft et valutakurstab på i alt 36 mio. kr.BalancenSelskabets egenkapital udgjorde ultimo året 2.280 mio. kr.Balancesummen forventes reduceret yderligere i de kommende åri takt med at porteføljefondene realiserer de underliggendeselskaber.