K.W. Bruun & Co A/S

Ledelsesberetning

UDVIKLING I AKTIVITETER OG ØKONOMISKE FORHOLDK.W. Bruun-koncernen2022 blev igen et udfordrende år, hvor Ruslands krig mod Ukraine har ramt den globale økonomi hårdt. Heller ikke det danske og svenske bilmarked, der faldt med henholdsvis 19% og 4% i forholdtil 2021, gik uden om krigens aftryk. Energikrise, forsyningsknaphed, høj inflation og en faldende forbrugertillid har været udslagsgivende for det samlede bilmarked. Markedsforhold, der også har ramt K.W. Bruun – ikke kun på import og bilsalg, men også i forhold til koncernens investeringsaktiviteter og etablering af Classic Car House.På trods af de uforudsete og udfordrende markedsforhold har K.W. Bruun-koncernen leveret et tilfredsstillende resultat for 2022. Det tilfredsstillende år kan henføres til en ambitiøs koncernstrategi, en smidig og effektiv organisation, gode samarbejdspartnere og ikke mindst dedikerede og kompetente medarbejdere, der med ordentlighed og stærkt købmandskab har formået at navigere målrettet og tilpasse indsats efter forhold.I K.W. Bruun er CARE-værdierne: Commitment, Ambition, Responsibility og Excitement et udtryk for koncernens medarbejderkultur og adfærd og ligeledes en rettesnor for at udvikle medarbejdere og selskaber. Med andre ord er CARE: dem vi er, og det vi gør. Med ønsket om yderligere at styrke koncernens fundament og bevare en sund balance mellem at udvikle koncernen uden at miste vores særlige DNA, blev CARE 2.0 lanceret i efteråret 2022.Omsætningen i koncernen faldt i 2022 med 17% til 9.144 mio.kr. Koncernen kan for 2022 præsentere et tilfredsstillende resultat før skat på 872 mio.kr., som med et fald på 47% i forhold til 2021 samlet set ligger inden for forventningerne, som var et resultat på 700-1.000 mio.kr.Koncernens egenkapital blev styrket med 489 mio.kr. og beløber sig ved udgangen af 2022 til 4.634 mio.kr. med en soliditetsgrad på 65%.K.W. Bruun Import A/SK.W. Bruun Import beskæftiger sig primært med bil- og reservedelsimport til Danmark af bilmærkerne Peugeot (siden 1952), Chevrolet (siden 1996), Mitsubishi (siden 2006), Citroën og DS (siden 2016), Opel (siden 2018) og til Sverige af Peugeot (siden 1998), Opel (siden 2018), DS (siden 2019), Citroën (siden 2020) og Mitsubishi (siden 2021). I 2022 udvidede K.W. Bruun aktiviteterne i Danmark til også at omfatte importen af yderligere 3 Stellantis-mærker: Jeep, Fiat og Alfa Romeo.Covid-19 slap ikke sit greb om bilbranchen i 2022, hvor også K.W. Bruun Imports største samarbejdspartner, Stellantis, gennem året var ramt af komponentmangel i bilproduktionen. Omstændighederne blev yderligere påvirket af krigen i Ukraine, hvor energikrise, høj inflation og drastisk fald i forbrugertilliden påvirkede afsætningsmulighederne i Danmark og Sverige.Det danske totalmarked på 175.467 solgte person- og varebiler i 2022 nåede ikke samme høje niveau som i 2021 og udviste et fald på 19%. I Sverige blev det samlede totalmarked for person- og varebiler 322.603 i 2022, hvilket svarer til et fald på 4%.I Danmark udgør K.W. Bruuns bilmærker 14% af person- og varebilssalget, i Sverige 6%. I 2022 er der i Danmark og Sverige indregistreret 44.447 biler af K.W. Bruun-importerede mærker mod 62.758 biler i 2021. Den samlede vognpark for K.W. Bruuns bilmærker i Danmark og Sverige er på 1.227.511 biler.Den grønne omstilling blev stadig mere synlig på det danske og svenske bilmarked, hvor andelen af elbiler af det samlede bilsalg var højere end nogensinde før. For K.W. Bruun i Danmark betød det, at andelen af solgte el- og hybridbiler gik fra 20% foregående år til 22% i 2022. I Sverige gik andelen fra 25% til 45%. Den udvikling forventes at tage yderligere fart i det kommende år.K.W. Bruun Import havde i 2022 et meget tilfredsstillende resultat før skat på 1.185 mio.kr. mod 1.303 mio.kr. i 2021. Resultatet er bedre end det forventede niveau på 750-850 mio.kr., hvilket skyldes relativt lave forventninger til salget ved indgangen til året begrundet med den store usikkerhed omkring udviklingen i forbrugernes økonomi samt bilproducenternes kapacitet til at levere nye biler. Dette har i kombination med forbrugernes købelyst i starten af året og efterspørgsel efter større biler samt færre produktionsnedlukninger drevet resultatet op over forventet niveau.K.W. Bruun NxT A/SVed udgangen af 2022 dækker aktiviteterne i K.W. Bruun NxT over tre områder: Bilabonnement, som tilbyder forbrugerne fleksibel mobilitet via bil på abonnement; auto.nu, der udvikler digitale forretningskoncepter til bilmarkedet samt Quickpoint med et landsdækkende netværk af autoværksteder.I auto.nu er fokus rettet mod nye, potentielle digitale forretningskoncepter, hvor en analytisk tilgang til teknologiske trends og kundernes adfærd, behov og ønsker fortsat skal sikre en høj kundeloyalitet og bidrage til at udbygge koncernens position i markedet.I 2022 opkøbte K.W. Bruun NxT de resterende 48% aktier i Quickpoint og har nu 100% ejerskab.K.W. Bruun NxT havde i 2022 et resultat før skat på 23 mio.kr. mod 3 mio.kr. i 2021. Resultatet er lavere end det forventede niveau på 25-30 mio.kr., hvilket er drevet af en større udviklingsaktivitet i auto.nu.K.W. Bruun Invest A/SI K.W. Bruun Invest investeres der i værdipapirer, alternative investeringer og ejendomme efter en langsigtet og formuebevarende investeringsstrategi. Selskabets investeringspolitik inddrager samtidig fokus på bæredygtige investeringer og investering i selskaber, som i deres forretningsdrift fokuserer på miljømæssig bæredygtighed, sociale forhold og god selskabsledelse, og som opfylder gældende principper for FN’s ansvarlige investeringer eller FN’s Global Compact.2022 har på investeringssiden været et usædvanligt år præget af markante hændelser. Høj inflation og stigende renteniveauer har været dominerende kræfter på finansmarkederne; også frygt for recession har medført væsentlige, negative afkast på investeringsmarkederne.De svære markedsforhold har påvirket resultatet før skat, som ender på -265 mio.kr. i 2022 mod 421 mio.kr. i 2021 og et forventet niveau på 50-200 mio.kr. Egenkapitalen udgør pr. 31. december 2022 i alt 2.749 mio.kr.K.W. Bruun Invest arbejder på at udvide porteføljen af velbeliggende ejendomme, hvor primært fokus vil være på ældre velvedligeholdte boligudlejningsejendomme. Denne aktivklasse vurderes at være interessant som langsigtet investering med et fornuftigt afkast og bidrager til en diversificeret porteføljesammensætning. K.W. Bruun Invest har vurderet en række købsmuligheder gennem året og har tilkøbt 5 ejendomme. Ejendomsporteføljen består nu af 19 boligudlejningsejendomme med i alt 300 lejemål.Classic Car House A/SClassic Car House skal være et publikumsorienteret, levende oplevelsesunivers og samlingspunkt for alle med passion for klassiske biler. Med etablering af klub for bilentusiaster vil Classic Car House tilbyde relevante arrangementer og mulighed for køb af klassiske biler, bilopbevaring samt værksted med speciale i klassiske biler, hvor alle kan få repareret deres bil i fantastiske rammer. I tilknytning hertil vil der blive opført café/restaurant og event-/selskabslokaler, som skal facilitere og imødekommeønsker og behov fra et bredere publikum.I 2022 tog byggeriet på Kongevejen 79 for alvor fart. Alle 5 bygninger stod ved udgangen af året færdigmuret, og det indvendige indretningsarbejde var påbegyndt. Sideløbende blev der arbejdet på at skabe spændende og nyskabende visuelle installationer og kreativeudstillingskoncepter i biludstillingen.Aktiviteterne i Classic Car House blev styrket yderligere i 2022. Det midlertidige værksted i Brøndby fik ansat yderligere personale og havde flot tilgang af kunder, og bilsalget flyttede i større lokaler i Kokkedal. Classic Car Club havde ved årets udgang 934 medlemmer, og alle arrangementer har været fuldt booket med lange ventelister. Classic Car House havde igen i 2022 stor succes med både torsdagstræf og Classic Car Festival på Sorgenfri Slot; sidstnævnte med stor mediedækning og op mod 1.000 deltagende biler og over 8.000 besøgende.De mange aktiviteter og den kommende åbning har også ledt til et stort fokus på at opbygge den rette organisation, og flere nøgleroller blev besat i 2022.Resultatet før skat blev på -19 mio.kr. mod -9 mio.kr. i 2021.RegnskabsberetningNettoomsætningKoncernen har i 2022 realiseret en nettoomsætning på 9.144 mio.kr. mod 11.067 mio.kr. i 2021, hvilket svarer til et fald på 17%. De totale bilmarkeder er på koncernens hjemmemarkeder i Danmark og Sverige samlet set faldet med 10,1%. Der henvises til beretningen for K.W. Bruun Import på side 20.BruttoresultatBruttoresultat er faldet med 126 mio.kr. i 2022 og udgør 1.742 mio.kr. mod 1.867 mio.kr. i foregående år. Bruttomarginen er steget fra 16,9% i 2021 til 19,0% i 2022.DriftsresultatDe samlede omkostninger til distribution og administration er steget fra 506 mio.kr. i 2021 til 564 mio.kr. i 2022 og udgør i forhold til omsætningen 6,2% (4,6% i 2021).Driftsresultatet blev på 1.183 mio.kr. mod 1.381 mio.kr. i 2021. Driftsresultatet i procent af omsætningen blev på 12,9% mod 12,5% i 2021.Driftsudviklingen er nærmere omtalt i beretningerne for de enkelte datterselskaber, hvortil der henvises.Resultat før skatKoncernens finansielle poster udviser en nettoomkostning på -308 mio.kr. i 2022 mod en nettoindtægt på 258 mio.kr. i 2021. Faldet i indtægterne skyldes primært negativt afkast på værdipapirer. Der henvises til beretningen for K.W. Bruun Invest A/S på side 26. Resultat før skat blev på 872 mio.kr. mod 1.658 mio.kr. i 2021.Årets resultatÅrets resultat blev et overskud på 670 mio.kr. mod et overskud på 1.290 mio.kr. i foregående år.Koncernens samlede skatteudgift for året blev på 202 mio.kr. (368 mio.kr. i 2021) fordelt med 128 mio.kr. i Danmark og 74 mio.kr. i Sverige. Koncernens danske skatteudgift i 2022 er dervedpå et lavere niveau end i 2021, hvor koncernen var i top-30 af danske selskabsskattebetalere.Skatteudgiften svarer til en effektiv skatteprocent på 23% (22% i 2021).AnlægsaktiverDe immaterielle anlægsaktiver er faldet med 4 mio.kr. fra 98 mio.kr. i 2021 til 94 mio.kr. i 2022.Materielle anlægsaktiver beløber sig til 1.433 mio.kr. mod 970 mio.kr. i 2021. Stigningen skyldes primært køb af investeringsejendomme og Classic Car House-byggeriet. Finansielle anlægs-aktiver beløber sig til 20 mio.kr. mod 46 mio.kr. i 2021.OmsætningsaktiverVarebeholdninger er steget til 2.035 mio.kr. mod 1.171 mio.kr. for 2021. I forhold til vareforbruget er lageret steget fra 13% i 2021 til 27% i 2022. Lageret pr. 31. december er et øjebliksbillede og derfor ikke nødvendigvis udtryk for, at lageret gennem året har været på et tilsvarende niveau.Varebeholdninger ultimo 2022 består i al væsentlighed af fabriksnye biler og reservedele. Fabriksnye biler udgør 83% (77% i 2021), og reservedele udgør 8% (12% i 2021).Tilgodehavender fra salg på 281 mio.kr. udgjorde 3,9% (3,5 % i 2021) af de samlede aktiver. I forhold til omsætningen udgør tilgodehavender fra salg 3,1% (2,1% i 2021).Værdipapirer med 2.425 mio.kr. udgør 34% af de samlede aktiver mod 2.279 mio.kr. for 2021, som udgjorde 35% af de samlede aktiver. Udviklingen i værdipapirerne er nærmere omtalt i beretningen for K.W. Bruun Invest på side 26, hvortil der henvises.Likvide beholdninger er faldet fra 1.598 mio.kr. ultimo 2021 til 723 mio.kr. ultimo 2022.Samlede aktiverKoncernens samlede aktiver udgjorde ultimo 2022 i alt 7.152 mio.kr., hvilket er en stigning i forhold til 2021 på 570 mio.kr. (+9%). Stigningen kan primært henføres til stigningen i materielle anlægsaktiver og varebeholdninger modregnet fald i likvide beholdninger.Koncernens nettolikvider (likvider fratrukket prioritets- og bankgæld) og værdipapirer blev ultimo året 2.670 mio.kr. mod 3.392 mio.kr. ultimo 2021.PassiverEgenkapitalen udgør 4.634 mio.kr. ultimo 2022 mod 4.145 mio.kr. ultimo 2021.Soliditetsgraden er steget fra 63% ultimo 2021 til 65% ultimo 2022.PengestrømsopgørelseKoncernens likvide reserver og værdipapirer udgør 3.148 mio.kr. ultimo 2022 mod 3.877 mio.kr. ultimo 2021. Pengestrømme fra driften er positiv med 151 mio.kr. (+1.277 mio.kr. i 2021). Penge-strømme fra investeringer er negative med -933 mio.kr. (-1.449 mio.kr. i 2021), hvoraf investering i værdipapirer udgør -418 mio.kr. (-799 mio.kr. i 2021). Pengestrømme fra finansiering er negative med -3 mio.kr. (+279 mio.kr. i 2021).RisiciDe væsentligste ydre forhold, som påvirker koncernen, er investeringsmarkeder, valuta, rente og bilsalg samt eventuelle lovgivningsmæssige ændringer på området for registreringsafgift. Det er koncernens politik at sikre den fremtidige rente- og valutaposition i det omfang, det skønnes relevant.Aftaler om finansielle instrumenter indgås med selskabets sædvanlige bankforbindelser og anvendes til sikring af fremtidige valutapositioner.