Atp Ejendomme A/S (Koncern)

Ledelsesberetning

Højdepunkter i ATP Ejendomme A/S for året. Årsresultat udgør 408 mio. kr. mod 227 mio. kr. i2013.. Ejendommenes direkte afkast udgør i 20145,5%.. Ejendommenes markedsværdi er opskrevet med1,9%.. To ejendomme i København er afhændet meden tilfredsstillende avance.. Svagt fald i udlejningsprocent med 0,8% til93,3% ultimo 2014Markedsudviklingen i 2014Erhvervsejendomsmarkedet var præget af et fortsatsvagt udlejningsmarked, mens der kunne registreresen stigende omsætning af investeringsejendomme.Den svage udvikling i de økonomiske konjunkturer iDanmark præger fortsat ejendomsmarkedet. Det erprimært danske og udenlandske institutionelle inve-storer, som er aktive på investeringsmarkedet medfokus på velbeliggende ejendomme med stabile cashflows. Der igangsættes stortset ikke udviklingspro-jekter med højere risiko i erhvervssegmentet.Udlejningsmarkedet for erhvervsejendomme i 2014var fortsat påvirket af de svage konjunkturer og tom-gangsprocenten for kontorer i København og Aarhusudgjorde 8-10%. Efterspørgslen efter mindre lejemåloplevedes som moderat, men dog tiltagende i Ho-vedstadsregionen. Der er fortsat kun få større leje-emner i markedet. Mange lejere efterspørger højeffektivitet i arealforbruget, ligesom der er stigendefokus på bæredygtighed i bred forstand.Lejepriserne opleves som stabile, dog afhængig afejendommenes kvalitet og beliggenhed.ATP KoncernenATP Koncernens portefølje af direkte ejede er-hvervsejendomme i Danmark og udlandet ejes afhenholdsvis ATP og ATP Ejendomme A/S. En rækkeaf ATP’s ejendomme ejes via konsortier og joint ven-tures. I porteføljen indgår indirekte investeringer viaet antal ejendomsfonde med geografisk fokus påEuropa og USA. Porteføljen indeholder fire ejen-domsfonde med aktiviteter i Danmark.Ultimo 2014 udgør markedsværdien af ATP Koncer-nens ejendomsinvesteringer i alt 31,3 mia. kr.Det samlede udlejningsareal for ATP Koncernensdirekte ejede 78 ejendomme udgør ca. 977.000 m 2Udlejningsprocenten (baseret på lejeværdier) forATP Koncernens portefølje af direkte ejede ejen-domme i ind- og udland udgjorde ultimo 2014 96,4%mod 95,5% ultimo 2013.ATP Koncernens samlede portefølje af direkte ejedeejendomme fordeler sig på segmenter som følgerI såvel Danmark som i udlandet er det primært strategienat investere direkte i kontor- og detailhandelsejendommei de større byer på gode beliggenheder og med en lavrisikoprofil. Eksponeringen søges i større enheder medhenblik på at opnå administrative fordele.Geografisk fokuseres pt. på Danmark samt stabile Euro-lande.Nye investeringer via ejendomsfonde begrænses til sær-lige nichesegmenter, hvor der stilles krav om særligemanagement kompetencer. Dette kan eksempelvis væreinvesteringer i logistik ejendomme.Årets investeringstilsagn udgør i alt 5,6 mia. kr.Årets væsentligste investeringer omfatter Køb af kontorejendom i Bruxelles på 151.000 m² Køb af kontorejendommen Borups Allé 177, Køben-havn på 26.000 m² Køb af kontorejendom i Københavns Nordhavn på13.000m²isamejemedPensionDanmarkog PFA.ATP’s ejerandel udgør 33,3%. Investering i dansk ejendomsfond med 11 ejendom-me, hvoraf 9 er langtidsudlejet til TDC i sameje medIndustriens Pension. ATP’s ejerandel udgør 33,3%. Køb af projektejendom på Axeltorv i København isameje med PFA og Industriens Pension. ATP’sejerandel udgør 33,3%. Ejendommen på ca. 42.000m². opføres som kontor- og butiksejendom. Investeringstilsagn til en europæisk shoppingcenterfond. Forhøjelse af investeringstilsagn til en europæisklogistikfond. Tilsagn om køb af kontorejendom under opførelse på2 i København7.000 m Opførelseaf kontorejendom påLangelinieAllé,Kø-benhavnHerudover er der i årets løb investeret 93 mio.kr. i opgra-deringer og indretninger i Koncernens ejendomme.ATP Koncernen har solgt to ejendomme i Københavnmed tilfredsstillende avanceDer er i årets løb analyseret et stort antal investeringsemner i såvelDanmarksomudlandet, somikkeharre-sulteret i konkrete investeringer, da de opnåelige vilkårikke matchede ATP’s krav tilrentable langsigtede inve-steringer.Årets resultatResultatet for ATP Ejendomme A/S i 2014 blev 408mio. kr. mod 227 mio. kr. i 2013. Heraf havde værdi-reguleringer af ejendommene og avance ved salg afto ejendomme en effekt på 189 mio. kr. i 2014 mod28 mio. kr. året før.Resultatet før værdireguleringer og avance ved salgaf ejendomme udgør 219 mio. kr., hvilket betragtessom tilfredsstillende og svarende til forventningerne.Der er i forbindelse med salget af to ejendomme den3. juni 2014 udloddet ekstraordinært udbytte på 480mio.kr.Ledelsen indstiller til generalforsamlingen, at derudloddes 280 mio. kr. i udbytte.- Resultat af ejendommenes driftResultatet af ejendommenes drift udgør 191 mio. kr.svarende til en stigning på 1 mio. kr. i forhold til åretfør.Indtægter ved administrationIndtægterne ved administration udgør 91 mio. kr.mod 60 mio.kr. i 2013. Stigningen skyldes dels stig-ningen i ATP Koncernens´s ejendomsinvesteringer,og dels at administrationen af ATP´s indirekte ejen-domsinvesteringer pr. 1. januar 2014 er overgået tilATP Ejendomme A/S. I den forbindelse overførtes 6ansatte til ATP Ejendomme A/S.ATP Ejendomme A/S leverer totaladministration oginvesteringsrådgivning vedrørende ATP’s danske ogudenlandske ejendomsinvesteringer. Honoreringenforde danske ejendomme ersammensataf enfastog en variabel del. Den faste del dækker investe-ringsrådgivning samt ejendomsudvikling og er fastsatmed udgangspunkt i Selskabets omkostninger tilløsning af disse opgaver. Den variable del af honora-ret for totaladministration er fastsat til en fast pro-centdel af lejeindtægterne. For direkte ejendomme iudlandet fastsættes et markedskonformt honorar udfra opgavens kompleksitet.Afregning for administrationen af ATP’s ejendomsfon-de sker til en fast procentdel af fondenes markeds-værdi.Selskabet administrerer på markedsvilkår otte ejen-domme ejet sammen med andre pensionskasser.AfkastEjendommenes direkte afkast (ejendommenes resul-tat ekskl. værdireguleringer) udgør 5,5%, hvilket eruændret i forhold til 2013.Ejendommenes totale afkast inklusive salgsavancerog værdireguleringer udgør 11,0% i 2014 mod 6,3% i2013. Årsagen til stigningen skyldes primært avanceved salg af to ejendomme og en større opskrivning afejendommenes markedsværdier i 2014 end i 2013.BalancenUltimo 2014 udgør Selskabets aktiver 3.471 mio. kr.mod 3.621 mio. kr. ved udgangen af 2013. Herafvedrører 3.299 mio. kr. selskabets 21 investerings-ejendomme.Selskabets egenkapital udgør ultimo 2014 3.380 mio.kr. mod 3.542 mio. kr. ultimo 2013.VærdiansættelseEt svagt fald i afkastkravet sammenholdt med effek-ten af en række nyudlejninger samt genforhandlingeraf eksisterende lejekontrakter med længere løbetid tilfølge, har medført en opskrivning af markedsværdienaf Selskabets ejendomme.De anvendte gennemsnitlige vægtede afkastkrav vedværdiansættelsen af porteføljen i 2014 udgør 5,24%mod 5,31% i 2013.