Tsg Group A/S

Udvikling i aktiviteter og økonomiske forhold
Koncernens resultatopgørelse for tiden 01.10.22 til 30.09.23 udviser et underskud på 138,8 mio. DKK før skat mod et overskud på 17,5 mio. DKK før skat for tiden 01.10.21 til 30.09.22. Koncernens balance pr. 30.09.23 udviser en egenkapital på 185,4 mio. DKK og en soliditet på 16%. Koncernens balancesum er steget med 33% og udgør pr. 30.09.23 1.175 mio. DKK mod 882 mio. DKK året før. TSG koncernen var pr. 30.09.23 i gang med 2 større og ikke færdigopførte projekter, hvilket har forøget koncernens balancesum.

På trods af afmatning på ejendomsmarkedet i 2022/23 og turbulente samfundsøkonomisk forhold med stigende renter og høj inflation, er det lykkedes at forbedre den primære drift på koncernniveau målt som resultat før af- og nedskrivninger til et overskud på 1 mio. DKK for 2022/23 fra et underskud i 2021/22 på -57 mio. DKK.
Ledelsen har taget konsekvensen af de aktuelle markedsforhold og tab som følge af tidligere samarbejdspartners konkurs og foretaget en samlet negativ værdiregulering af koncernens omsætningsaktiver på i alt -129 mio. DKK.

Årets negative værdireguleringer på i alt -129 mio. DKK er tredelt. Tabet består i grove træk af følgende 3 poster:
- Mindre nedregulering af selskabets beholdning af projektejendomme på -18 mio. DKK
- Engangsudgifter på et stærkt forureningsbelastet byggeri med -25 mio. DKK.
-Engangsudgift som følgevirkninger efter en tidligere samarbejdspartners konkurs på -86 mio. DKK, hvilket uddybes i nedenstående.

Det sidste boligprojekt fra perioden med tidligere projektsamarbejdspartner, som gik konkurs i 2019, er færdigbygget i regnskabsåret 2023/24, og dette byggeri har krævet massiv oprensning af forurening og deraf følgende forsinkelse af byggeriet med mere end 3 år, hvorfor det på trods af opstart i 2019 først er afsluttet i foråret 2024. Forureningen og deraf følgende forsinkelser har medført et tab på projektet, der har belastet årets koncernresultat med -25 DKK mio.

TSG-koncernen oplevede desværre primo 2019 en konkurs hos den tidligere projektsamarbejdspartner, som gik konkurs i 2019, hvilket tvang TSG-koncernen til først at købe samarbejdspartnerens 50% ejerandel i ca. 15 fælles projektselskaber - og dernæst opstarte egen byggeafdeling igen og færdigbygge de mange igangværende byggeprojekter - samt udbedre fejl og mangler på mange byggerier udført af den tidligere projektsamarbejdspartner. TSG-koncernen valgte således i 2019 at videreføre alle igangværende projekter og udbedre fejl og mangler for at opretholde det ansvarlige samarbejde med koncernens finansieringskilder og øvrige samarbejdspartnere herunder kunder og investorer.

Ved stadeopgørelsen, efter samarbejdspartnerens konkurs, vidste det sig, at samarbejdspartneren samlet havde fået for meget udbetalt på løbende aconto betalinger fra de respektive byggekreditter og TSG-koncernen startede således med et tab på ca. 45 DKK mio. TSG koncernen har efterfølgende anlagt retssag imod det eksterne ingeniørfirma, der havde ansvar for at vurdere de månedlige stadeopgørelser fra samarbejdspartneren til de respektive fælles projektselskaber forinden betaling skete.

I regnskabsåret 2022/23 har TSG-koncernen foretaget udlån til disse nødlidende selskaber fra tiden med den tidligere projektsamarbejdspartner for at betale leverandører og momsgæld, hvilket har medført store tab for TSG-koncernen, hvilket for regnskabsåret har haft en negativ resultateffekt på -86 mio. DKK. Derved når det samlede tab som følge af samarbejdet med den tidligere projektsamarbejdspartner op på over 200 mio. DKK på koncernniveau siden 2019.

TSG-koncernens strategi har i 2022/23 i lighed med de foregående år været udvikling, byggeri og salg af velbeliggende boligejendomme.




Beholdningen af igangværende boligprojekter og koncernens pipeline med kommende boligprojekter giver anledning til optimisme hos ledelsen, der forventer, at årets underskud på koncernniveau bliver en enkeltstående hændelse og forventer overskud igen i det kommende regnskabsår. Optimismen bestyrkes af, at koncernen aldrig har stået stærkere med en stærk projektpipeline og en stærk organisation.

TSG-koncernen ser med beklagelse på, at mange års hårdt arbejde og indtjening er gået tabt. TSG-koncernen startede med en egenkapital på 25.000 DKK i 1996 og koncernen er opbygget med en enorm portion energi og hårdt arbejde igennem alle årene. Business before pleasure har altid været gældende i koncernen, hvorfor det er enormt trist at se så store værdier forsvinde op i luften som der er sket de seneste år - som følge af katastrofale dårlige beslutninger i en samarbejdsaftale. Alle implicerede inklusiv rådgivere synes, det var verdens bedste ide at indgå samarbejdsaftalen med den tidligere samarbejdspartner, men set i det berømte bakspejl burde der have været en meget bedre rådgivning og due diligence på de økonomiske forhold og byggerierne, som TSG skulle overtage fra samarbejdspartneren. Man hastede et køb igennem af de fælles selskaber for at TSG-koncernens kunder skulle lide så lidt skade som mulig som følge af samarbejdspartnerens konkurs, der varetog alt byggeri, således byggerierne hurtigst muligt kunne videreføres. Set i bakspejlet var det ikke en klog og gennemtænkt beslutning.

Årets resultat er naturligvis stærkt utilfredsstillende.
Resultatforventningen for regnskabsåret 01.10.22 - 30.09.23 var et resultat i niveau før skat på 20 mio. DKK.

Væsentlig usikkerhed om fortsat drift
Koncernen er afhængig af, at der tilføres likviditet til den daglige drift, da det ikke har været muligt at afhænde koncernens projekter i takt med, at de er blevet færdiggjorte. Ledelsen har aktuelle salgsforhandlinger om nogle af koncernens investeringsejendomme og har modtaget oplæg herpå, som ledelsen forventer effektueret i 2. kvartal 2024. Derudover arbejdes der med en samlet finansieringspakke til koncernen, der vil sikre den nødvendige likviditet til de kommende års drift. Drøftelserne omkring den samlede finansieringspakke er gået ind i sin afsluttende fase, og ledelsen forventer, at dette falder positivt ud. og effektueres i 2. kvartal 2024.

TSG Group A/S har tilkendegivet at ville understøtte datterselskaber med den påkrævede finansiering for det kommende regnskabsår. Tilsagnet er givet under forudsætning af indgåelse af en samlet aftale om finansiering af koncernen i samarbejde med eksterne kilder.

Det er ledelsens klare opfattelse, at nogle af disse ejendomssalg sammen med finansieringen falder på plads inden for kort tid, således det understøtter og sikre den fortsatte drift og udvikling af koncernen. Derfor aflægges årsrapporten med forsat drift for øje.