Oris Tandlægerne A/S

Ledelsesberetning

Hovedtal og nøgletal2025 2024 2023 2022 2021 t.kr. t.kr. t.kr. t.kr. t.kr. Hovedtal - koncernniveau Omsætning 293.246 239.565 233.395 205.505 174.284 Bruttofortjeneste 209.731 170.149 165.849 139.591 118.838 Resultat før afskrivninger (EBITDA) 49.144 41.554 45.680 33.735 26.044 Klinikejervederlag udbetalt som overskudsandel* -35.699 -25.554 -26.461 -26.428 -15.390 Resultat før afskrivninger (EBITDA) efter 17.905 16.000 19.219 7.307 10.653 klinikejervederlag Normaliseringer** 7.918 4.113 7.764 10.313 2.802 Resultat før afskrivninger (EBITDA) efter 25.823 20.113 26.983 17.619 13.455 normaliseringer Materielle afskrivninger -8.951 -7.153 -9.709 -8.114 -6.815 Immaterielle afskrivninger -5.322 -4.227 -4.250 -4.049 -3.816 Driftsresultat (EBIT) 34.871 30.174 31.722 21.571 15.412 Driftsresultat (EBIT) efter klinikejervederlag 3.632 4.621 5.260 -4.857 22 Driftsresultat (EBIT) efter normaliseringer 11.550 8.734 13.024 5.456 2.824 Resultat af finansielle poster -2.491 -2.958 -3.454 -1.854 -1.378 Årets resultat 32.159 26.913 28.030 21.465 14.208 Årets resultat efter klinikejervederlag 958 1.359 1.568 -4.963 -1.182 Årets resultat efter normaliseringer 8.876 5.472 9.332 5.350 1.620 Balancesum 161.853 120.895 128.447 133.119 115.337 Investeringer i materielle aktiver 23.108 6.635 4.737 23.481 14.962 Egenkapital 67.929 47.841 46.604 42.361 45.161 Gennemsnitligt antal medarbejdere inkl. klinikejere 279 228 213 232 209 (FTE) Antal klinikker ultimo 17 15 16 15 16 Omsætning/klinik*** 17.250 15.971 14.587 13.700 14.426 Klinikejervederlag / klinikejer*** 1.405 1.258 1.209 1.202 1.165 Nøgletal EBITDA % efter klinikejervederlag - koncernniveau 6,1% 6,7% 8,2% 3,6% 6,1% EBITDA % efter klinikejervederlag og normaliseringer - 8,7% 8,4% 11,3% 8,6% 7,7% koncernniveau EBITDA % efter klinikejervederlag og normalisering - 12,5% 13,2% 14,4% 12,3% 11,2% klinikniveau Soliditetsgrad (%) 42,0 39,6 36,3 31,8 39,2 *5 klinikejere har i 2021- 2024 fået vederlæggelse som løn og i 2025 3 klinikejere; **Se ledelsesberetning for uddybning (normaliseret omsætning på DKK 297m i 2025), *** for klinikker, der har været med i hele regnskabsåret Udvikling i økonomiske forhold ORIS har i 2025 haft en særdeles positiv udvikling i omsætningen, der for året er vokset med 22% til DKK 293 mio. Tilsvarende har der været et løft i driftsindtjeningen (EBITDA) på 12% til DKK 17,9 mio. (og efter normaliseringer en vækst på 28% til DKK 25,8 mio.). Antallet af medarbejdere er i 2025 vokset fra ca. 228 FTE til ca. 279 FTE. Illustration 1: Omsætningsvækst 2025 (mio. kr.) Klinikkøb ORIS har i 2025 opkøbt fire klinikker, hvoraf to af opkøbene er lagt sammen med en eksisterende klinik, og yderligere én er opkøbt med henblik på sammenlægning med en eksisterende klinik i 2026. Den sidste af de opkøbte klinikker vil fortsætte som en stand-alone-klinik. Opkøbene og sammenlægningerne beskriver meget godt ORIS’ strategi med at etablere større, fagligt stærke klinikker. Denne udvikling vil fortsætte i 2026, hvor vi allerede i første kvartal har sammenlagt to klinikker samt opkøbt tre større klinikker, der alle har et stort vækstpotentiale. Vækstniveauet er afbalanceret og stemmer overens med målet om at bevare ORIS’ unikke kultur, samtidig med at det sikrer, at organisationen kan tilpasse sig og effektivt integrere de opkøbte klinikker. Gennemsnitlig omsætning pr. klinik Den gennemsnitlige omsætning pr. klinik er igen i 2025 steget (med 8%) fra gennemsnitligt DKK 16 mio. til DKK 17,3 mio. Målt på omsætning er en gennemsnitlig ORIS-klinik dermed næsten tre gange større end en traditionel gennemsnitlig dansk tandlægeklinik. Både på grund af fagligheden og muligheden for et større socialt fællesskab på de større klinikker oplever vi, at det er nemmere at tiltrække og fastholde kompetente behandlere på disse klinikker. Engangsomkostninger I 2025 har der været en række udgifter med engangseffekt, herunder omkostninger i forbindelse med ejer- og generationsskifte samt midlertidig husleje på en række klinikker i forbindelse med klinikudvidelser. Illustration 2 viser et normaliseret EBITDA efter klinikejervederlag på DKK 25,8 mio. kr. svarende til et EBITDA på 8,7% i forhold til omsætningen. Illustration 2: Normaliseret koncern-EBITDA efter klinikejervederlag 2025 (mio. kr.) Selskabet har i 2025 realiseret et resultat efter skat og minoritetsinteresser på DKK 1,0 mio. Efter normaliseringer af omkostninger med engangseffekt, ville årets resultat udvise et overskud på DKK 8,9 mio. Årets resultat har været på niveau med forventningerne til 2025. Øvrige aktiviteter Kapitaludvidelse For at understøtte et fortsat højt aktivitetsniveau i forbindelse med opkøb samt sikre finansiel robusthed gennemførte ORIS i foråret 2025 en kapitaludvidelse blandt eksisterende ejere. Kapitaludvidelsen tilførte DKK 18 mio. i form af aktieudvidelse og ejerlån. Sammen med en solid drift og bankaftale giver kapitaludvidelsen koncernen betydelig handlekraft i forhold til kommende investeringer og opkøb. Generationsskifte og ORIS Academy For at understøtte fremtidige generationsskifter startede ORIS i 2025 et 12-måneders aspirantforløb for potentielle klinikejere. Interessen har været stor, og forløbet bidrager til at sikre ledelseskapacitet samt en stabil pipeline af kommende klinikejere. Vi har historisk haft let ved at sikre generationsskifte på vores klinikker, hvilket skyldes vores fokus på en tryg overgang til klinikejerrollen samt en attraktiv model for klinikejerskab i ORIS. Der er lavet et tilsvarende kursusforløb for vores klinikkoordinatorer og klinikchefer med henblik på at styrke den samlede ledelseskapacitet på klinikkerne. I 2025 har vi endvidere videreført de øvrige academy-aktiviteter, herunder opstart af en intern implantologiuddannelse for tandlæger og klinikassistenter, med deltagelse fra stort set alle klinikker. Digitalisering og effektivisering Ultimo 2025 og primo 2026 har vi implementeret et nyt ERP-system på alle klinikker. Vi har siden kædens etablering haft løn- og bogføringsfunktionen centraliseret, og det nye ERP-system skal understøtte en fortsat digitalisering og automatisering af hele finansfunktionen. Derudover er der implementeret et nyt system på klinikkerne med fokus på at forbedre og digitalisere patientrejsen. Den fortsatte investering i professionaliseringen af ORIS-platformen sikrer en kontinuerlig robusthed og understøtter en effektiv onboarding af nye ORIS-klinikker i 2026 og 2027. Forventning til 2026 Grundlæggende forventer vi en fortsat vækst i omsætningen i 2026 – både organisk og gennem opkøb og fusioner. Investeringen i platformen med henblik på at kunne onboarde flere klinikker har primo 2026 allerede båret frugt. Vi har i første del af 2026 opkøbt og integreret tre nye klinikker med en samlet helårsomsætning på ca. DKK 50 mio. De opkøbte klinikker vil alle fortsætte som selvstændige klinikker.Vi oplever fortsat en meget høj interesse blandt selvstændige klinikejere, for at blive en del af ORIS. Udover de gennemførte opkøb er vi i løbende dialog med en række yderligere klinikker, hvorfor vi i 2026 planlægger yderligere opkøb. Selskabets robusthed og førnævnte kapitaludvidelse sikrer den nødvendige agilitet til at kunne agere hurtigt, når opkøbsmuligheder opstår. Grundet den signifikante omsætningsvækst på 50% over det seneste år, samtidig med yderligere klinikker på vej ind, har vi i første kvartal 2026 styrket organisationen bl.a. på HR og forventer snarest ansættelse af en driftsdirektør. Dette for at sikre en vedvarende fokus på optimering af driften og understøttelse af klinikkerne. Den globale usikkerhed, der har præget årets første måneder, kan potentielt påvirke patienternes adfærd. Forventningen er dog, at vi i 2026 igen vil opnå en organisk vækst i omsætningen på mellem 5-8%. Den samlede omsætningsvækst forventes at ligge i niveauet 20-30%. Vi forventer fortsat stigende omkostninger grundet de generelle pris- og lønstigninger i 2026, og vi vil derfor løbende forholde os hertil. Der forventes et positivt resultat i 2026 på ca. 5-10 mio. kr. Environment, Social og Governance (ESG) I 2025 har vi fortsat fastholdt vores fokus og ansvar for ESG-agendaen. Som sundhedsvirksomhed lægger vi naturligt mest vægt på det område, hvor vi har den største mulighed for at gøre en forskel – nemlig Social responsibility (S) - med særligt fokus på tandsundheden. Sammenhængen mellem generel sundhed og tandsundhed er større, end mange patienter er bevidste om. At vores patienter er vidende herom, er vigtigt for os, hvorfor vi i det daglige arbejder med patientuddannelse. Formålet er at styrke forståelsen for det fælles ansvar, som både patient og behandler har, for patientens samlede sundhed. Vi har identificeret en række ESG-faktorer, som vi systematisk arbejder med og rapporterer på. Flere af disse faktorer er integreret i vores BI-system, hvor vi bl.a. monitorerer forbrug og CO2-udledning relateret til el, vand og varme (Environment), samt medarbejder-churn, sygefravær, patienttilgang og behandlingsudvikling (Social). Vi gennemfører desuden løbende tilfredshedsmålinger, som viser en patienttilfredshed på 4,8 ud af 5 stjerner på Trustpilot og en medarbejdertilfredshed på 4,3 ud af 5. For at sikre en høj kvalitet i vores arbejde har vi implementeret IT-systemer, der understøtter kvalitetskontrol (NIR og opgave-/procedurebeskrivelser), GDPR- og IT-sikkerhed samt en whistleblowerordning – alt sammen en del af vores Governance-tiltag. Særlige risici Ledelsen vurderer ikke, at selskabet og koncernen er væsentligt påvirket af finansielle eller forretningsmæssige risici, udover hvad der er normalt for branchen.

Beskrivelse af virksomhedens væsentligste aktiviteter

Hovedaktivitet Selskabets formål er at drive virksomhed som tandlægeselskab og i den forbindelse udøve drift og administration af tandlægeklinikker samt direkte eller indirekte besidde ejerandele samt al virksomhed, som efter bestyrelsens skøn har forbindelse hermed. ORIS Tandlægerne A/S indgår som en del af koncernregnskabet i Holdingselskabet ORIS Tandlægerne A/S (CVR.nr. 38324691). For en helhedsforståelse af koncernen ORIS Tandlægerne henvises således til årsrapporten for Holdingselskabet ORIS Tandlægerne A/S, hvorfor nedenstående beretning er identisk med beretningen i Holdingselskabet ORIS Tandlægerne A/S.