Nordthy A/S

Ledelsesberetning

HOVEDTAL & NØGLETAL 2025 2024 2023 2022 2021 t.kr. t.kr. t.kr. t.kr. t.kr.Resultatopgørelse:Nettoomsætning 884.483 867.515 795.742 569.321 422.159Resultat af primær drift 41.549 59.017 52.812 50.390 37.676Finansielle poster, netto -6.380 -62.834 -9.728 -2.722 -1.127Årets resultat 27.483 -6.313 32.735 37.010 28.872Balance:Balancesum 354.656 365.875 462.885 322.746 196.466Investeringer i materielle anlægsaktiver 4.272 8.622 29.822 43.324 20.039Egenkapital 80.144 82.661 141.433 100.714 72.067Pengestrømme:Driftsaktivitet 87.162 69.589 -5.635 -23.281 -23.124Investeringsaktivitet -6.197 -55.737 -90.816 -46.571 -41.285Finansieringsaktivitet -80.597 -16.275 99.275 16.757 24.569Pengestrømme i alt 368 -2.423 2.823 -53.095 -39.840Medarbejdere:Gennemsnitligt antal heltidsansattemedarbejdere 141 134 115 86 77Nøgletal i %:Bruttomargin 13,8 16,3 15,1 18,3 24,3Overskudsgrad (EBIT-margin) 4,7 6,8 6,6 8,9 8,9Likviditetsgrad 100,6 102,7 114,7 123,4 129,9Soliditetsgrad 22,6 22,6 30,6 31,2 36,7Beregningen af hoved- og nøgletal følger Finansforeningens anbefalinger.De i hoved- og nøgletalsoversigten anførte nøgletal er beregnet således:Bruttomargin Bruttoresultat x 100 NettoomsætningOverskudsgrad (EBIT-margin) Resultat af primær drift (EBIT) x 100 NettoomsætningLikviditetsgrad Omsætningsaktiver x 100 Kortfristede gældsforpligtelserSoliditetsgrad Egenkapital ultimo x 100 Aktiver i alt ultimoUdvikling i aktiviteter og økonomiske forholdI 2025 oplevede Nordthy A/S en afdæmpet vækst i omsætningen på knap 3%. Vi ser dog stadig et stort potentiale i fremtidig vækst – herunder særligt vores selskab Nordthy AB (Sverige) som er opstartet i året.Driftsresultatet udgør 42m mod 59m sidste år og er påvirket af de særlige forhold omtalt i ledelsesberet-ningen for 2024 og heraf afledte ekstraordinære omkostninger. Overordnet set evaluerer ledelsen virksomhedens drift og udvikling som acceptabelt i et svært marked med øget konkurrence, nye lovgivningskrav og investering i både kunder, leverandører og organisation. Investeringer der både forsvarer vores markedspositioner og giver afkast på kort og mellemlang sigt.Strategisk er der i 2025 taget flere skridt til effektuering af de strategiske prioriteter omkring (i) skandina-visk vækst og (ii) robusthed af organisationen og skalérbare drift-setups. Vi har fortsat en klar ambitionen om at sætte det stærkeste hold af kompetencer indenfor vores katego-rier og FMCG generelt – en ambition der indfries og styrkes løbende – herunder også i 2025.Velkommen ombord til de mange nye kollegaer i Nordthy-familien – og tak til de mange erfarne kræfter, der hver dag arbejder for at sikre kunderne gode varer, god service og gode priser.Produktudvikling og relanceringerNordthy har i løbet af 2025 lanceret over 150 nye produkter foruden forbedring og relancering af en stor række eksisterende produkter. Produktudviklingen sker i samarbejde med vores kunder og er et stort fokusområde og DNA hos Nordthy – vi sætter en ære i kreativiteten og produktudviklingen fra idé til salgsklar vare i butik, ligesom vi lægger vægt på de store interne kompetencer vi har i huset, der kan skabe ’speed to market’. Nordthy AB i Göteborg, SverigeVi har i efteråret stiftet et lokalt datterselskab i Sverige og ansat 2 erfarne profiler til at fortsætte Nordthys samarbejde med den svenske detail-varebranche og realisere vores vækstpotentiale og -ambitioner på det svenske marked. Der er i starten af 2026 allerede ansat de første personer i den svenske salgsstyrke. Opfølgning på sidste års forventede udviklingI årsrapporten for 2024 er udmeldt et forventet resultat på niveau med 2024 og 2023 uden særlige poster. Dette blev ikke indfriet idet årets driftsresultat faldt med 18m DKK sammenholdt med 2024 før særlige poster.Årsagen til forskellen mellem forventet og realiseret driftsresultat kan findes i en række ekstraordinære omkostninger (som omtalt ovenfor) – herunder investering i organisation, IT og udfordringer i markeds-forholdene, hvor øget konkurrence og lovgivningskrav har presset indtjeningen.Den forventede udviklingDer forventes for 2026 en organisk vækst på 5-10% og en deraf afledt stigning i driftsresultatet på mindst 15m DKK inkl. normalisering af de ekstraordinære omkostninger som har påvirket driften negativt i 2025. Generelle risici Valutarisici Køb og salg i udenlandsk valuta medfører, at resultatet, pengestrømme og egenkapital påvirkes af kurs- og renteudvikling i en række valutaer. Der anses ikke at være nogen væsentlige valutarisici i forretnings-modellen idet størstedelen af salget sker i Danmark i danske kroner. Leverandørbetalinger foretages primært i EUR, men for en mindre andel også i SEK, GBP m.fl. Til afdækning af valutarisici anvendes terminsaftaler som løbende overvåges og vurderes i sammenhæng med selskabets budget med fokus på 6-12 måneders forecast. Nordthy koncernen har en politik om ikke at indgå i spekulative valutakontrakter. Renterisici Idet den rentebærende nettogæld udgør et væsentlig beløb, vil ændringer i renteniveauet have direkte effekt på indtjeningen. Selskabet fører en finansiel strategi som løbende genbesøges og revurderes.Selskabet kigger herunder løbende på muligheder for renteafdækning med renteswaps, men anvender det ikke for nuværende.Vidensressourcer Virksomheden og medarbejderne har et stort kendskab til FMCG og kundernes behov. Nordthy har gen-nem et stort produktkendskab og en fortsat markedsføring af nye produkter udviklet sig til at Nordthy er blevet et stærkt brand i forbrugernes bevidsthed drevet af de interne vidensressourcer og DNA omkring produktudvikling og kreativitet. Forsknings- og udviklingsaktiviteter Nordthy har en betydelig produktudvikling kontinuerligt i samarbejde med vores leverandører med hen-blik på markedsføring af nye varer og emballageformer. Nordthy har ingen produktion og dermed ingen interne udviklingsprojekter, men deltager i samarbejde med leverandører og kunder omkring løbende nyheder og tiltag til det fælles produktsortiment.Filialer i udlandet Nordthy er repræsenteret i Norge igennem en filial.Begivenheder efter regnskabsårets udløb Der er fra balancedagen og frem til i dag ikke indtrådt forhold, som forrykker vurderingen af årsrappor-ten.

Beskrivelse af virksomhedens væsentligste aktiviteter

Virksomhedens hovedaktiviteterNordthy er en familieejet virksomhed etableret i 1966, med hovedsæde i Thisted. Virksomheden beskæf-tiger sig med engroshandel af fødevarer, herunder kiks, kager, brød, snacks, müslibarer, nødder, konfek-ture, food/kolonial og health/sports nutritions. Produkterne distribueres under egne mærker, leverandørernes varemærker samt som private label-løs-ninger til detailkæder i primært Skandinavien og Tyskland. Distributionen sker primært igennem koncernens lagerfaciliteter i Thy.