Kverneland Group Kerteminde A/S

Ledelsesberetning
Væsentligste aktiviteter Selskabets hovedaktivitet består af produktion og salg af landbrugsmaskiner. Udvikling i året Selskabets resultatopgørelse for 2023 udviser et overskud på TDKK 15.710, og selskabets balance pr. 31. december 2023 udviser en positiv egenkapital på TDKK 276.729. Årets resultat er negativt påvirket af den faldende efterspørgsel på landbrugsmaskiner globalt i Q3 og Q4. Årets resultat generelt er negativt påvirket af en udfordret produktivitet og svigtende efterspørgsel på vores produkter. Året der gik og opfølgning på sidste års forventede udvikling Årets resultatet ligger DKK 30 millioner under forventningerne, der var ved aflæggelsen af årsrapporten for 2022. Dette skyldes hovedsageligt en stor nedgang i både salg og ordre i andet halvår 2023. Effekten af højere renter og høje lagre hos forhandlerne, samt usikkerheder om kommende miljølovgivning, har bevirket en reduktion for lagertilgange og nyinvesteringer i landbrugssektoren globalt. Bruttomarginen faldt fra 11,8% i 2022 til 6,9% i 2023. Faldet blev større end forventet, da produktiviteten faldt pga. højere bemanding i forhold til de ofte ændrede produktionsplaner i forbindelse med det reducerede salg i andet halvår. Drift Selskabet indgår i Kverneland Groups koncernaftaler med en række leverandører, hvilket giver fordele mht. konkurrencedygtige indkøbspriser. På den anden side, gør det selskabet afhængig af få leverandører. Valutarisici Da selskabet primært lever af eksport, er resultatet påvirket af den generelle kurs- og renteudvikling. Det er selskabets valutapolitik at afdække kommercielle valutarisici. Dette sker vha. valutaterminsforretninger, som optages på ordretidspunktet. Der indgås ikke spekulative valutadispositioner. Renterisici Moderate ændringer i renteniveauet vil have en negativ effekt på indtjeningen, men pga. ejerstruktur samt det generelle marked, ser vi det ikke som en stor risiko på kort sigt. Der indgås ikke rentedispositioner til afdækning af renterisici. Kreditrisici For de kunder, der ikke indgår i Kverneland Group, er en stor del kreditsikret gennem en Factoringaftale. Målsætninger og forventninger for det kommende år Den samlede ordrebeholdning ultimo 2023 er cirka halveret ift. 2022, vi forudser lig sidste år en mere normaliseret ordrebeholdning fremover. Selskabets kapitalberedskab er sikret og vurderes som værende stærkt. Selskabets forventninger til fremtiden er at omsætningen falder med omkring DKK 150-200 millioner i 2024, grundet effekten af den faldende efterspørgsel, der er globalt på landbrugsmaskiner. Driftsresultatet forventes at lande omkring DKK 0 – 5 millioner. Forskning og udvikling Selskabets udviklingsafdeling arbejder på løbende at lave forbedringer af nuværende produkter, samt at udvikle nye produkter. I 2023 har aktivitetsniveauet igen været højt. Udviklingsafdelingen arbejder tæt sammen med udviklingsenheder i andre Kvernelandselskaber, for at opnå synergier, og dele viden på tværs i Kverneland organisationen. I 2023 er der brugt 6,1% af nettoomsætningen på udvikling af nye produkter. Eksternt miljø Virksomheden lægger vægt på miljøforhold og arbejder løbende på at sikre optimale arbejdsbetingelser for medarbejdere mv., og på at minimere den miljømæssige påvirkning af omgivelserne. Vi arbejder på at bliver 14001 certificeret i 2024. Videnressourcer Virksomheden rekrutterer og fastholder fortsat kompetente medarbejdere, der løbende efteruddannes. Usikkerhed ved indregning og måling Der er ikke forekommet usikkerhed ved indregning og måling i årsrapporten. Usædvanlige forhold Selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2023 samt resultatet af selskabets aktiviteter og pengestrømme for 2023 er ikke påvirket af usædvanlige forhold., Key activities The main activity of the company is production and sale of agricultural machinery. Development in the year The income statement of the Company for 2023 shows a profit of TDKK 15,710, and at 31 December 2023 the balance sheet of the Company shows a positive equity of TDKK 276,729. The year's result is negatively affected by the increase on demand of agricultural machinery globally in Q3 and Q4. The year's result in general is negatively affected by a challenged productivity and increase on demand of our products. The past year and follow-up on development expectations from last year The result for the year is DKK 30 million below the expectations that were at the time of the presentation of the annual report for 2022. This is mainly due to a large decrease in both sales and orders in the second half of 2023. The effect of higher interest rates and high inventories at retailers, as well as uncertainties about upcoming environmental legislation, has caused a reduction in inventory additions and new investment in the agricultural sector globally. The gross margin fell from 11.8% in 2022 to 6.9% in 2023. The decline was greater than expected as productivity decreased due to an increase in staff compared to the frequently changed production plans in connection with the reduced sales in the second half of the year. Operating risks Kverneland Group’s group agreements with a number of suppliers also apply for the company. On one side this gives various advantages with regard to competitive purchase prices. On the other side it makes the company dependent on few suppliers. Foreign exchange risks As the company primarily earns its income from export, the result is influenced by the general development of exchange rate and interest. It is the foreign exchange policy of the company to cover commercial exchange risks. This is done by means of foreign exchange forward contracts made at the time of order. No foreignexchange transactions are made for the purpose of speculation. Interest rate risks Moderate changes in interest rates will have a negative effect on earnings. Due to ownership structure as well as the general market we do not see it as a big risk in the short run. No transactions to cover interestrate risks are made. Credit risks For those customers who are not part of the Kverneland Group, a large part is secured by a Factoring agreement. Targets and expectations for the year ahead The total order backlog at the end of 2023 is approximately halved compared to 2022, we predict a more normalized order backlog in the future, as in last year. The company's capital availability is secured and is assessed as being strong. The company's expectations for the future are that revenue will decrease by DKK 120-200 million in 2024, due to the effect of the declining global demand for agricultural machinery. The operating result is expected at DKK 0 - 5 million. Research and development The company's development department is constantly working to make improvements to existing products, as well as to develop new products. In 2023, the level of activity has again been high. The development department works closely with development units in other Kverneland companies, to achieve synergies and share knowledge across the Kverneland organization. In 2023, 6.1% of net revenue has been spent on developing new products. External environment The company places emphasis on environmental conditions and works continuously to ensure optimal working conditions for employees, etc., and to minimize the environmental impact on the environment. We are working on becoming 14001 certified in 2024. Intellectual capital resources The company continues to recruit and retain competent employees who are continuously retrained. Uncertainty relating to recognition and measurement There has been no uncertainty regarding recognition and measurement in the Annual Report. Unusual events The financial position at 31 December 2023 of the Company and the results of the activities and cash flows of the Company for the financial year for 2023 have not been affected by any unusual events.